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空頭選價值投資

 
現金流量表的重點來自營業的現金流量
因為信用緊縮 未來(現金為王)
來自營業的現金流量若為正,代表公司靠本業就能創造現金流入
而來自營業現金流量長期為負數的公司,
即使EPS漂亮,仍應排除在外


更進一步還要看自由現金流量
這是投資界目前非常流行的指標
它的公式是
(來自營運的現金流量)-(購買設備等資本支出)的現金流量
因為一家企業要不斷創造收入,往往需要不斷投資新設備,機具.


若長期下來,一家企業所創造的現金流量
扣除必要的資本支出"始終"呈現負數,>>>即長期自由現金流量為負數
表示企業並無法產生真正的現金正收入
對企業而言,資本設備不斷投入不一定能創造現金流入
反而可能因設備過時與折舊而為成為企業營運負擔


像DRAM, 因行業特性關係,須持續不斷擴大資本支出,
但長期自由現金流量卻是負的
須不斷向股東要錢才能維持公司營運
一旦景氣長期低迷,資本市場疲軟
又難以辦理現金增資,就有發生財務困難可能
========

題外話.... 
即使營業收入成長可能面臨的危機

黑字倒閉比赤字倒閉更可怕

(上面這標題來自於上市公司潤泰新(董娘?董事?) 的演講內容

我妹學校常請來上市公司的董事來校演講

她傳了演講標題檔案給我看

我一看.哇~~~ 內容好多

我列一下演講重點標題
我個人對
企業的成長與財務危機

企業成長的財務衝擊
內容很有興趣



金融海嘯-流動性陷阱成長企業之財務規劃 (財務危機之預防與管理)
劉 忠 賢 董事長
(潤泰創新國際股份有限公司)
二○○八 年 十一 月八 日
 


企業的成長與財務危機

企業成長的財務衝擊

企業成長財務主管的使命

企業成長之財務規劃~如何遠離財務危機

企業成長財務規劃之工具

蛻變財務環境下之財務理念

蛻變環境下財務人員應具備新技能

財務危機處理個案研討








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